2017年1月韵达将完成借壳上市：市场高估值将受考验

12月24日，宁波新海电气股份有限公司(下称“新海股份”)发出了《关于召开2017年第一次临时股东大会的通知》，现场会议将于2017年1月10日(星期二)下午14:30召开。

12月24日，宁波新海电气股份有限公司(下称“新海股份”)发出了《关于召开2017年第一次临时股东大会的通知》，现场会议将于2017年1月10日(星期二)下午14:30召开。

 

 

同时，新海股份还发布公告称，拟将公司中文名称由原来的“宁波新海电气股份有限公司”变更为“韵达控股股份有限公司”，将证券简称由原来的“新海股份”变更为“韵达股份”。

至此，在圆通率先完成借壳上市、中通赴美IPO之后，顺丰、申通和韵达的上市时间表也基本排定。

同是借壳上市，大杨创世于2016年10月17日召开临时股东大会，并于次日公告更名，10月20日，圆通正式登陆A股市场。

此前顺丰借壳的鼎泰新材、申通借壳的艾迪西已经确定在2016年12月28日召开临时股东大会，参照圆通的上市时间表，顺丰、申通很有可能抢在2017年之前正式上市，而韵达则将在2017年1月中旬完成上市。

本次借壳上市中，韵达作价177亿，高于申通(169亿元)和圆通(175亿元)的估值。但韵达的业务量和营收利润都低于申通、圆通，估价却最高，韵达的业绩能否支撑起177亿的估值需要打上一个问号。

对此，韵达货运的解释是，近几年韵达货运未进行大额现金分红，2016年初引入了机构投资者的增资，现金等溢余资产相对较多。本次预估值177亿中，经营性预估值为166亿元，与同行业相比差异不大。

另外，韵达承诺，在2016年度、2017年度、2018年度的合并报表范围扣除非经常性损益后，归属于母公司所有者的净利润分别不低于11.30亿元、13.60亿元和15.60亿元。

实际上，从2013到2015年，韵达营收分别为43.03亿、46.66亿和50.53亿元;净利润为1.44亿、4.25亿和6.95亿元。对比下来，韵达2016年的承诺净利润比2015年增长了60%。

但从2013年到2015年，韵达快递业务量复合增长率仅为35.23%，以这样的速度，韵达要完成业绩承诺将面临严峻的考验。